Švajcarska povukla drugačiji potez od SAD i Evrope: Kamata ostaje na nuli, evo zašto SNB ne menja kurs

Švajcarska narodna banka (SNB) odlučila je 24. septembra da referentnu kamatnu stopu zadrži na nula odsto, potvrđujući da za sada ne vidi potrebu za novim zaoštravanjem monetarne politike. Ovaj nivo važi još od juna 2025, kada je SNB poslednji put smanjio kamatu za 0,25 procentnih poena.

Centralna banka procenjuje da trenutna politika dovoljno podržava ekonomsku aktivnost i istovremeno drži inflaciju u okviru raspona koji smatra stabilnim. Inflacija u Švajcarskoj porasla je sa 0,6 odsto u maju na 0,8 odsto u avgustu, pre svega zbog skupljih naftnih proizvoda.

SNB očekuje da će inflacija još malo porasti tokom poslednjeg kvartala 2026, a zatim ponovo oslabiti tokom 2027. godine. Za celu 2026. banka sada projektuje prosečnu inflaciju od 0,7 odsto, dok za 2027. i 2028. očekuje po 0,8 odsto.

Banka je ponovila i da je spremna da interveniše na deviznom tržištu ukoliko proceni da je to potrebno za održavanje odgovarajućih monetarnih uslova. Posebno će pratiti kretanje švajcarskog franka, koji ima veliki uticaj na cene uvoza i konkurentnost izvoznika.

Odluka Švajcarske istovremeno se razlikuje od poteza drugih velikih centralnih banaka. Federal Reserve je 16. septembra povećao ciljanu kamatnu stopu za 0,25 procentnih poena, na raspon od 3,75 do 4 odsto. Evropska centralna banka je šest dana ranije takođe povećala sve tri ključne stope za po 25 baznih poena, pa depozitna stopa sada iznosi 2,5 odsto.

SNB za 2026. očekuje privredni rast između 1,5 i 2 odsto, dok za 2027. projektuje oko 1,5 odsto. Kao najveće rizike navodi globalnu ekonomiju, geopolitičke tenzije i promene na valutnim tržištima. Za razliku od ranijih perioda veoma niskih ili negativnih stopa, aktuelni pristup pokazuje da centralna banka pokušava da sačuva prostor za reakciju bez dodatnog opterećenja privrede.

SOURCE: B92, PHOTO: PIXABAY